炒股最难的功夫是什么?

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炒股最难的就是控制自己的心理。

在外汇、股票、期货等交易中,有哪些无意识的心理因素,在影响我们制定交易策略或者对市场的认知呢?

顺着这一线索,老虎君发现有一门专门研究相关问题的学科,叫做——行为金融学。

百度百科的解释是:

行为金融学就是将心理学尤其是行为科学的理论融入到金融学之中,是一门新兴边缘学科。

其重点研究内容为:

从微观个体行为以及产生这种行为的心理等动因来解释、研究和预测金融市场的发展,力图揭示金融市场的非理性行为和决策规律。

比如,涉及到外汇交易领域,按照行为金融学理论的理论观点就是——

外汇市场行情走势在很大程度上会受到交易者行为和情绪的影响。

即便我们一直说应该理性、理智交易,但事实上,涉及赤裸裸的money时,大多数人都难做到理性客观,这就是真实的人性。

那么,具体有哪些非理性因素会在我们的投资交易中作祟呢?本文整理的这几点因素来自网络,老虎君对其理论表示认可,但在论证方面个别地方做了调整,以更好理解。

1.心理账户

据研究,一般来说,每个人都有两个帐户,一个是经济学帐户,一个是心理帐户,而最终是心理帐户的存在影响着我们的消费决策,这是一种本能性行为。

经济学帐户里,每一块钱是可以替代的,只要绝对量相同。但在心理帐户里,对每一块钱并不是一视同仁,而是视不同来处,去往何处采取不同的态度。

心理帐户有三种情形:

一是将各期的收入或者各种不同方式的收入分在不同的帐户中,不能相互填补;

二是将不同来源的收入做不同的消费倾向;

三是用不同的态度来对待不同数量的收入。

比如在外汇交易中,如果我们买入的一组货币对,涨幅达到目标位,但没有及时平仓,开始出现回撤,此时我们的心理账户可能就会发出一种信号,让我们感觉自己将损失部分“应得利润”,进而就会非常犹豫要不要卖出及时平仓。

2.损失厌恶理论

这一点相信很好理解,“成者为王败者寇”,很少有人乐意接受失败或者损失。

在外汇交易中,这种情绪表现为,为了避免损失,交易者可能愿意承担更多的风险,不愿及时平仓卖出,或者盲目加仓,寄希望于转败为胜。结果可能就是越亏越多。

这种心理在一些赌博题材的影视剧中也可常见,赌徒们在亏损的情况下常常不愿及时收手,但如果赢了一笔钱的情况下,他们则更愿意见好就收。难怪有人说做交易有时很像赌博。

3.后悔理论

这部分觉得讲解很清晰。仅做了点删减,个别有补充。如下:

当做出错误决策时,人们会出现后悔情绪。比如说当你要平仓时,你的情绪会受该笔投资的开仓价格所影响,如果此时你处于浮亏中,你很有可能会在一番挣扎后选择继续持有以避免产生“我卖了,我就亏钱了,那么我的这个投资就是失败的”的想法。

其实,当投资者在思考是否应该平仓时,最应该问自己的是“如果我已经卖了,那我还会考虑再把这支股票买回来吗?”

如果答案是“不会”,那赶紧卖。不然你就会因市场的波动而陷入“后悔买了一个失败的股票”和“后悔没有及时卖出”之间的恶性循环,从而越来越后悔。

后悔理论也适用于投资者跟风购买热门资产以减轻“买晚了”的后悔感,用“大家都这样做”来合理化自己的决策。

这也是为什么许多人觉得在热门资产上亏钱会比在冷门资产上亏钱好很多,即使亏了同样的金额,也不会觉得太难受,因为会觉得“大家都亏了”。

其实,上面的跟风购买理论,在传播学也解释为“沉默的螺旋”,或者从众效应。这点老虎君认为也很能影响投资者决策。此外,还有过度自信等理论,由于比较好理解,就不再啰嗦。了解这些心理因素,规避自己的心理陷阱,自律克制,不断超越自己,相信也是交易投资中要学习成长的重头。投资者最大的敌人其实是自己,知己知彼,方能百战不殆。

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